事件驅動

　　北京時間2月9日，在智利的全球第一大銅礦Escondida銅礦工人宣布罷工，預計罷工15天。銅礦另一巨頭的日子也不好過，就在2月14日，全球最大的上市銅礦企業(yè)美國自由港麥克默倫銅金礦公司聲稱，其在印尼的Grasberg銅礦本周可能停止生產，該銅礦是全球第二大銅礦。

　　事件影響

　　時間持續(xù)醞釀，市場嘩然，全球銅價飆升。周一，倫銅期貨上漲0.16%，報6136.5美元/噸。北京時間周二凌晨，倫銅漲至近兩年新高。此外，國內的滬銅主力合約也創(chuàng)出了歷史新高。而這一事件不僅刺激了期貨市場，股票市場的有色板塊也聞風而動，昨日有色板塊跳空高開，今天也強勢拉升，午后引領行情。

　　銅價上漲僅僅是助推有色板塊上漲的原因之一，那么有色板塊的上漲具體什么原因呢？其內在的邏輯又是什么？

　　上漲邏輯

　　年報業(yè)績轉好

　　從有色板塊近期披露的2016年業(yè)績預告看，整體業(yè)績向好。45家基本金屬類上市公司中，截至昨日，有37家公司披露年報預告，其中35家公司年報預喜。

　　其中，有12家2016年凈利潤翻番，10家公司實現(xiàn)扭虧。業(yè)績作為股價上漲的基礎因素之一，有色板塊整體業(yè)績向好，能極大的刺激板塊的表現(xiàn)。

　　有色金屬現(xiàn)貨期貨漲價

　　除了年報業(yè)績向好，近期基本金屬的漲價也是尤為明顯。據商務部監(jiān)測，有色金屬價格上漲1.2%，其中鎳、鉛、鋁、鋅價格分別上漲4.3%、2.3%、2.3%和1.7%。這些生產資料的上漲，直接利好相關有色金屬的生產企業(yè)。

　　另外，近期受到漲價預期的影響，期貨市場有色金屬表現(xiàn)也是異常突出，多品種刷新階段新高。從今天（2月14日）主力合約看，滬鋁漲2.93%創(chuàng)出新高，滬鎳漲1.95%，滬銅漲1.13%，漲勢也是不錯。有色在期市表現(xiàn)如此，利好傳導至股票市場，也助推有色的漲勢。

　　市場供需改善

　　國內對有色這樣的產能過剩的領域，實施去產能，目前去產能已有成效，使得供給有降低的預期，在供給不變的情況下，價格也有提升的預期。企業(yè)方面，不僅消化庫存，減少庫存成本，也有助于企業(yè)的業(yè)績提升。

　　利好政策預期

　　日前，工信部副部長發(fā)話,在有色金屬行業(yè)，要抓好去產能工作,與此同時，要持續(xù)推動有色金屬新材料產業(yè)發(fā)展。這也說明，有色金屬2017年將加入去產能行列，對于有色新材料產業(yè)方面還有利好政策預期。這樣的預期會刺激有色板塊的下一步表現(xiàn)。

　　在四重利好影響下，有色板塊后期行情可期。那么，對于有色板塊的布局，應該如何考慮呢？具體布局的方向又是什么？

　　重點布局方向

　　漲價概念

　　近期，部分有色金屬在市場交易中出現(xiàn)較大幅度的漲價。主營產品的提價，對上市公司業(yè)績短期有直接的提振。上市公司得到業(yè)績支撐，在股票市場中表現(xiàn)也更加穩(wěn)健。從各品種來看，銅價受近期海外銅礦罷工影響，漲價預期強烈；若是供給側結構性改革或環(huán)保限產政策在電解鋁落實，將影響總供給約5%-10%，鋁價格也存在上漲預期；另外鎳、鉛、鋅都處于漲價的周期。

　　可以對相關的上市公司進行關注，如鑫科材料（600225）和鋅業(yè)股份（000751）。

　　政策導向

　　前面也提到，國家對有色板塊的政策，除了繼續(xù)實施去產能之外，對有色金屬新材料產業(yè)也有極大的關注。特別是在“中國制造2025”的大背景下，新材料產業(yè)可以看做國民經濟的先導產業(yè)，對制造也有極大的促進作用，而且發(fā)展空間巨大。在有色板塊的布局，可以關注兩方面的政策，一是基本有色金屬的去產能，二是有色金屬新材料研發(fā)企業(yè)。

　　鋁去產能方面可以關注中孚實業(yè)（600595）、而新材料方面可以參考東方浩業(yè)（002167）和金鉬股份（601958）。

　　布局邏輯

　　通過分析有色板塊的上漲邏輯，有充分的理由看好有色板塊中長期的表現(xiàn)，可以持有樂觀的態(tài)度去把握有色板塊。但具體到當下的布局，還需要看目前有色板塊的形勢。從板塊的走勢來看，板塊短期存在一定的小壓力，但是中期還是存在較為客觀的上漲空間。

　　而相比板塊的走勢，個股方面，部分股票的上漲空間已經打開，還有部分優(yōu)質股票并突破均線，表現(xiàn)較弱。在布局上，中長期雖可以持有樂觀態(tài)度，但短期必須謹慎，注意分時回調的吸籌。

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